скидки на продукцию, льгот. проезд и т.д.). 4) право преимущественного
приобретения вновь выпущенных акций. 5) право на часть имущества при
ликвидации. Но приобретение акций связано и с риском: - невыплат дивид.,
рост цен на акции не стабилен и т.д. Держателей (акционеров) можно
разделить: - физические(частные и индивид-ые), - коллективные, -
корпоративные. Инвестиции в акции явл. разновидностью финанс. инвестиций,
т.е. вложение денег в фин. активы с целью получения дохода. Составляющими
дохода будут дивиденды и рост курсовой стоимости. К основным факторам,
влиящим на доходность акций, можно отнести: 1) размер дивидендных выплат 2)
колебания рыночных цен 3) уровень инфляции 4) налоговый климат. Деньги
инвесторов в основном направляются в те ц.б. где происходит максимальное
колебание курсовой разницы, определяемые спросом и предложением, а не
эффект-тью произ-ва. Различают инвестиции : 1. Если долгосрочные инвестиции
то доход - это дивиденды 2. Если в конце происходит еще реализация - то
это дивид. + цена продажи. 3. Если дивид. не выплачивались - то доход
образуется как разница между ценой покупки и продажи.
Инвестиционные свойства облигаций. (47)
Облигация - эмиссионная ц.б., закрепляющая право ее держателя на получение
от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и
зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного
эквивалента. Разница между А и О. Покупая акц. Инвестор становиться одним
из собственников компании. А купив обл. он становиться кредитором. Обл-ции
имеют ограниченный срок обращения, по истечении к-го гасятся. Преимущ. Обл.
перед акциями: - сначала выплачиваются % по обл-ям а потом дивид. по
акциям., - акционер имеет право на то имущество при ликвидации к-ое
остается после выплат займов по облиг-ям. К облиг-ым займам прибегают
компании при возникновении потребностей в доп. фин-ых средствах,
правительство и гос. органы. Посредством размещения облигаций нет угрозы
вмешательства в управление компанией. Но компания должна отвечать
требованию кредитоспособности. В обл. вкладываются сбережения населения для
получения дохода. Облигация имеет номинальную и рыночную стоимость.
Номин. цена обл. напечатана на самой обл-ции, обозначает сумму займа.
Облигации явл. привлекательным для покупателя объектом инвестирования, т.е.
товаром перепродажи. Рыночная цена обл. опред-ся из ситуации сложившейся на
рынке. Курсом обл. наз-ся значение рыночной цены облигации, выраженной в
процентах к ее номиналу. Облигации являясь объектом инвестирования на
фондовом рынке приносят опред. доход. Он складывается: периодически
выплачиваемые проценты + изменение стоимости обл. за соотв. период + доход
от реинвестирования полученных %. Проценты по обл. выплачиваются 1-2 раза в
год.
Вексель как ценная бумага и его использование в хоз-ном обороте. (48)
Вексель - это не эмиссионная ц.б. Вексель дает право векселедержателю
требовать уплаты в устан. срок опред-ой суммы денег от плательщика по
векселю. Вексель можно сравнить с долговой распиской. Но он отличается
следующим: 1) Вексель - это абстрактное обязат-во. 2) Вексель - это
безусловное обяз-во, т.е. платеж по векселю не зависит ни от каких условий.
3) Вексель - это ден. документ со строго опред. набором реквизитов. Дефект
формы векселя, это отсутствие или неправильный реквизит, т.е. несоотв-вие
формальным требованиям. Вексель теряет свою силу тогда. 4) Вексель отличает
солидарная ответственность, т.е. полная отственность каждого обязанного по
векселю лица перед законным векселедержателем. 5) Предметом векс. Обяз-ва
могут быть только деньги 6) Вексель передается от одного лица другому при
помощи передаточной надписи - индоссамента. Вексель выполняет две главные
функции: он выступает средством расчета и с его помощью можно оформить или
получить кредит. Переводной вексель (тратта) -представляет собой
письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя
плательщику уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в
конкретном месте векселедержателю. Простой вексель представляет собой
письменный документ содержащий простое и ничем не обусловленное
обязательство векселедателя (должника) уплатить опред. сумму денег в
установленный срок и в конкрет. месте векселедержателю. В России наиболее
популярны простые (соло) вексели. Они активно используются в след.
направлениях: 1) привлечение временно свободных средств. Выгоднее вексель
чем депозит, т.к. налоги меньше. 2) вексельное кредитование. Кредит.
процент для заемщика меньше как правило. 3) вексель как средство платежа.
«Расчетный» вексель - это вексель к-ый приобретается с дисконтом для
покрытия кредит-ой задолженности перед векселедателем в размере вексельной
суммы. В зависимости от эк-кой сущности векселя делятся на: коммерческий -
в основе лежит конкретная товарная сделка. Финансовый - в основе фин. опер.
связанная с движением денег. Банковский - одностороннее обяз-во банка -
эмитента векселя уплатить векселедержателю указанную сумму в устан. срок.
Бронзовый - одно из лиц вымышленное. Дружеский, Встречный.
Вторичные ценные бумаги: особенности выпуска и обращения. (56)
Вторичная ц.б. - это ценная бумага, представляющая собой имущественное
право на другую ц.б. и на доход от неё. Вториыне ц.б. основаны прежде
всего на акциях, облигациях и закладных. Они могут выпускаться в двух
формах: 1) в форме тех же самых ц.б., например облигаций, основанные на
пуле закладных., их наз. переходными. Переход прав от владельцев одних
видов ц.б. к владельцам др. видов ц.б. 2) в форме, отличной от основных
ц.б.: а) в виде самостоятельно обращающихся прав на приобретение, обычно
акций. К таким ц.б. относят: - фондовые варранты, - подписные права, -
премиальные опционы. б) в виде депозитарных свидетельств (сертификатов и
расписок). Напр. амер. деп. расписки ADR на акции. В российском
законодательстве вторичные виды ценных бумаг отсутствуют. Осн. видами
вторичных ц.б. представляющих права на приобретение осн. ц.б., явл-ся
фондовые варранты и подписные права. Фондовые варранты - это ц.б. к-ая
дает ее владельцу право на покупку опред-го числа акций или облиг. какой
либо компании в течение устан. периода времени по фиксированной цене. Срок
существования фон. варранта 10-20 лет или не ограничен. Цена, фиксированная
в варранте обычно превышает текущий рыночный курс акции на 15%. Подписные
права - это ц.б., которая дает право акционерам компании подписаться на
опред. кол-во вновь выпускаемых акций или облиг. данной компании по
установленной цене в теч. устан. срока. Акционеры имеют льготное право
подписки на вновь выпускаемые ц.б.. Период подписки длится несколько
недель. Основные различия между фон. вар. и подпиской: - первые получают
покупатели новых привил. ц.б. а вторые - акционеры компании, - фон. вар.
выпускают на длит. срок а вторые на короткий., - цена фон. вар. выше рын.
стоимости, а цена подписки - ниже. Депозитарная расписка - это ц.б.,
свидетельствующая о владении определенным кол-вом акций иностранной
компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот к-
ой осуществляется в др. стране. Американская депоз. расписка -ADR.
Привлекательные качества АДР для инвесторов состоит в: 1. Покупка ц.б. с
более высоким уровнем доходности., чем акции нац. компаний 2. Возможности
выхода на рынок др. страны при отсутствии знаний о иностр. фонд. рынках. 3.
Отсутствие необходимости конвертации получаемых дивидендов и .т.д.
Опционы: общая хар-ка, свойства и основные опционные стратегии. (60)
Опционный контракт - это договор в сотв-вии с которым одна из его сторон
называемая владельцем (покупателем), получает право купить (продать) какой
либо актив по установленной цене до опред-ой в будущем дате или на эту дату
у другой его стороны, называемой подписчиком (продавцом), или право
отказаться от исполнения сделки с уплатой за эти права подписчику некоторой
суммы денег, называемой премией. Опцион, к-ый дает право купить актив,
наз. опционом на покупку или опционом колл. Опуцион к-ый дает право продать
актив наз. опционом на продажу или опцион пут. Актив к-ый лежит в основе
опциона всегда имеет две цены: текущую рыночную цену, или цену спот и цену
исполнения, зафиксированную в опционе. Опцион имеет срок действия. Опционы
делятся на биржевые и небиржевые. Биржевые опционы заключаются только на
биржах, полностью стандартизированы, имеют краткосрочный характер (3мес. -
год). Небиржевые опционы. их рынок формируется банками-дилерами. Делятся
на долгосрочные и краткосрочные. Основными видами долгосрочных небирж.
опционов явл. опционы «кэпы» и «флоры». Потребность в них связана с
необход-тью заключения опционов на длит. срок. (3-5 лет). Существуют
процентные, валютные и товарные кэпы и флоры. Опционы на акции. Обычно
биржа устанавливает перечень компаний которые могут явл. предметом
опционных контрактов. Акции по к-ым разрешается заключение бирж. Опционов
как правило явл. наиболее ликвидными. Стандартная конструкция опциона на
акции: - размер опциона (1000 акций), - цена опциона, - минимальное
изменение цены, - мин. изменение стоимости контракта, - период на к-ый
заключается опцион, - исполнение опциона (физич. поставка акций по цене
исполнения опциона). Процентные опционы - это опционы основывающиеся на
изменении цены различных долговых обязательств. Валютные опционы, в основе
к-ых лежит изменение курсов свободно конвертируемых валют по отношению к
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27
