МИНИСТЕРСТВО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ И ТОРГОВЛИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Выполнила:
Студентка «4-1ЭФ» группы
Экономического факультета
Мальцева Я.В.
Одной из наиболее характерных черт кризиса, охватившего экономику России в 90-е годы, явилось резкое, обвальное сокращение инвестиций в реальный сектор экономики. За десятилетие инвестиции в основной капитал снизились в четыре раза.
Инвестиционный кризис в России вызван рядом взаимосвязанных, но имеющих и самостоятельное значение причин, повлекших за собой ряд событий, среди которых: 1) быстрое сокращение абсолютных объемов накопления; 2) существенное снижение его доли в валовом внутреннем продукте; 3) минимизация бюджетных ассигнований и финансирование федеральных целевых и иных инвестиционных программ по остаточному принципу; 4) уменьшение доли прибыли предприятий, направляемой на расширение производства. Хроническое недофинансирование инвестиций за последнее десятилетие подвело Россию к рубежу, за которым последуют массовые техногенные катастрофы, вызванные «закритическим» износом основных фондов.
В любом обществе инвестиции предопределяют общий рост экономики, это то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Важной макроэкономической пропорцией выступает соотношение накопления и потребления в валовом внутреннем продукте страны. Норма накопления показывает, какая часть ВВП инвестируется в основной капитал для расширения производства.
В российской экономике, несмотря на обозначившиеся после 1998 г. рост ВВП и увеличение инвестиций, норма накопления остается низкой. В 2001 г. она составила 17%, к 2004 г. предусмотрен рост валовых накоплений до 21 % ВВП (табл. 1).
Табл. 1. Показатели валовых национальных сбережений и капитальных инвестиций
1999
2000
2001
2002
Валовые национальные сбережения, % ВВП
28
32
35
39
Капитальные инвестиции всего, в том числе:
15,3
17,6
18,5
20
Частного сектора (предприятие и население)
12,3
13,9
14,5
15,5
Правительства
3,0
3,7
4
4,5
Можно сделать вывод, что экономический рост в среднесрочной перспективе должен сопровождаться опережающим по сравнению с динамикой потребления увеличением инвестиций в основной капитал. Мировой опыт зарубежных стран, преодолевавших негативные последствия структурных и циклических кризисов, показывает, что в фазах оживления и подъема экономики норма валового накопления в основной капитал достигала уровня 30—40% ВВП и выше (например, Германия и Япония в послевоенные десятилетия, США в 50-е—60-е годы). В СССР в течение многих десятилетий норма накопления была очень высокой (около 30% ВВП), но эффективность капитальных вложений постепенно снижалась.
Таблица 2. Макроэкономические условия инвестиционной деятельности.
показатель
1995г.
1996г.
1997г.
1998г.
1999г.
2000г.
2001г.
Прирост инвестиций в основной капитал, %
-9,11
-17,16
-2,05
-11,09
5,36
17,44
8,7
Реальная ставка процентов по кредитам, %
73,8
98,1
23,5
-18,9
8,3
5,9
-
Ставка рефинансирования (на конец года), %
160
58
60
55
25
Индекс потребительских цен (декабрь к декабрю), %
231.3
121,8
111
184,4
136.5
120.2
118,6
Индекс цен производителей промышленной продукции,%
275
125,6
107,5
123,2
167,3
131,6
110,7
Индекс цен производителей в стоит промышленности, %
250
137,2
105
112,1
146
135,9
Официальный курс долл. по отношению к руб.
4640
5560
5960
20,65
27
28,16
30,14
Рентабельность в промышленности (сальдированный финансовый результат в пром-ти/объем), %
13,94
5,73
5,55
-0,51
14,89
15,1
10,24
Таблица 5. Источники финансирования инвестиций в основной капитал по крупным и средним предприятиям, %
Показатель
Январь-сентябрь
Инвестиции в основной капитал, всего
100
Собственные средства
52.3
53.5
46.1
50.3
В том числе:
Прибыль предприятий
11.2
14.2
23.4
26.6
Амортизация
18.1
19.3
Привлеченные средства
47.7
46.5
53.9
49.7
Кредиты банков
3.9
5.7
29.
3.5
Заемные средства других организаций
3.6
5.5
7.2
4.9
Бюджетные средства
21.7
17.6
21.2
19.8
Средства внебюджетных фондов
11.7
9.5
4.8
2.6
В том числе средства от эмиссии акций
0.2
0.1
0.5
Инвестиции из-за рубежа (из общего объема инвестиций в основной капитал)
4.6
4.2
Таблица 6. Кредитование банками реального сектора и структура привлеченных средств
Декабрь 2000г.
Декабрь 2001г.
Рост за год номинальный, %
Рост за год в реальном выражении, %
Кредиты предприятиям и организациям, млрд.руб.,
В рублях
507.38
822.12
62.03
36.62
В валюте
255.96
369.33
44.29
21.66
Всего
763.35
1191.45
56.08
31.6
В том числе
Депозиты и вклады юридических и физических лиц, млрд.руб.
358.43
516.34
44.05
21.46
В том числе физ. лиц
304.66
446.41
46.53
23.55
337.38
455.24
34.93
13.77
148.55
243.65
64.02
38.3
695.81
971.57
39.63
17.73
Возможности накопления основного капитала в стране зависят от размеров валовых национальных сбережений государства, предприятий и населения. Однако для России в настоящее время характерен разрыв в цепочке «сбережения — инвестиции», что является серьезнейшей проблемой для всего народного хозяйства. Так, в 2000 г. валовые национальные сбережения оценивались в 32% ВВП, в то время как накопление основного капитала составило только 15% ВВП. Низкий уровень капитализации национальных сбережений свидетельствует о сохраняющемся недоверии потенциальных инвесторов к вложению сберегаемых средств в российскую экономику, обусловленном экономическими и правовыми рисками, малоприбыльностью инвестируемого капитала.
Коэффициент корреляции между уровнем валовых национальных инвестиций и уровнем сбережений равен 0,990139, что говорит о тесной взаимосвязи между ними.